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刚刚爆雷的沃森生物,A股还有多少同类?

2020-12-15 16:11:12 88bf唯一官网 已读

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文/星空下的牛腩

编辑/星空下的菠菜

排版/星空下的小鱼

贱卖核心子公司的沃森生物(300142,股吧)(300142),面对投资者的愤怒,公司管理层只是隔着电话听筒,淡淡地回应:“可以质疑我们的管理水平差,但你不能质疑我们的人品”。

呵呵,他们也知道自己管理水平差。

要被沃森贱卖的子公司是上海润泽,手里的二价HPV疫苗,新药注册申请在6月份获批。

HPV疫苗这块金字招牌,有多值钱呢?HPV疫苗能有效预防女性宫颈癌,而颈癌是发病率仅次于乳腺癌的女性健康杀手。HPV疫苗现在一针难求,所以,相关概念股近年来受到了市场的追捧,智飞生物(300122,股吧)(300122)股价的大涨,离不开公司成为沙默东HPV疫苗的代理商。

沃森收购润泽,是在2013年。养了这么多年的“母鸡”,眼看着就要下金蛋了,结果公司管理层大手一挥,直接给贱卖了——管理层当投资者傻吗?更搞笑的是,公司管理层还坚称自己是品行端正的白莲花,那咱们回顾一下他们的人品怎么样。

公司在2012年开始收购血制品公司大安制药的股权,但是拿到手里还没捂热,一番周折之后,大安的股权被归到了博晖创新(300318,股吧)(300318)名下,后者自2019年至今,股价最多翻了5倍。痛失胜利果实的沃森,出售大安时给出的理由是,准备集中力量搞HPV疫苗——润泽的股权差不多也是这个时候买的。

相同的剧情,在润泽上面重来了一遍,这次的理由是mRNA和腺病毒载体疫苗,显然是冲着新冠疫苗来的。但问题是,国内外其他厂商的新冠疫苗都已经在做上市前的最后冲刺,而沃森还在搞I期临床。等到沃森的疫苗上市,估计黄花菜都凉了。

图片来源:沃森生物公司公告

一而再再而三地失手,看来沃森管理层的人品也就那样。

管理层拍着胸脯保证人品,是否有不能说的苦衷?其实如果再往深里扒一扒,就会发现在沃森的部分交易,和高瓴资本有着千丝万缕的联系。

2013~2015年,沃森收购了抗体药公司嘉和生物,产品刚有些进展,2018年沃森就把嘉和的部分股权转让给了HH CT Holdings Limited,而后者的资金来源于高瓴资本管理的美元基金。

图片来源:张江头条

这次的上海润泽,股东里面也有高瓴系的身影。高瓴创始人张磊常说自己是“时间的朋友”,所以有观点戏称,说不定这笔交易是时间的朋友设计的。所以,会不会有这样的可能:一颗大桃快熟了,摘下来嫁接到梨树上,然后说,快看,梨树上结出来桃子味的果实,打着这个幌子卖个高价。

图片来源:沃森生物公司公告

虽然富凯大厦对此事还没有立案调查,但是资本市场的因果报应,该来的还是来了。嘉和生物(06998)在港股IPO之后,市值一路向下,这实在让时间的朋友脸上无光。尽管开盘前,沃森迫于监管压力决定暂不转让,但依然得吞下20cm跌停的苦果。

面对此情此景,一旁的看客虽能出口恶气,但默默流泪的还是躺枪的小股东。A股的投资者真是太难了,不仅要研究宏观经济、行业逻辑,还得避免在公司治理上踩雷。

公司治理,简单地讲,就是处理股东与管理层之间的关系。按理说,股东大会选举出来的董事会,应该对管理层(以总经理为代表)起到监督作用,但A股的现实却是,部分公司董事长既是大股东,又是CEO,这种公司治理模式,小股东的意见很难引起重视,更不要说维护自身的权益。

如果公司治理不到位,就会像沃森这样,一把好牌打得稀烂。买入这种股票的投资者,只能眼睁睁地看着赛道上其他公司的市值蹭蹭涨,而自己手上的,却在原地踏步。

公司治理是个世界性的难题,连巴菲特都头疼不已。

在股神眼中,大多数的公司治理是糟糕的,而更省力的做法是直接挑选管理层优秀的公司。就拿股神的老情人可口可乐为例,1987年巴菲特就盯上了可口可乐,但他并没有急着出手,直到在新的管理层带领下,公司经营能力改善,股神才开始买入。

既然股神都在这方面伤脑筋,那我们这些普通股民,该怎样避免踩雷呢?对此,牛腩有2点建议:

1

如果看好某个行业,可以买入行业ETF,而不是买入个股;ETF分散了集中持股的踩雷风险,而且可以避免因龙头股切换而导致的踏空;桥水基金创始人达里奥,就很推荐ETF; 2 宁可错过,不要买错。买入股票一定要经过深思熟虑,靠拍脑门买入是不可取的;同时,如果没有把握,尽量规避绩差股,困境反转的股票虽然回报可观,但是刀口舔血,风险太高。

君子不立于危墙之下。牛腩此刻就来盘点一下A股还有哪些“沃森生物”。

ST云网(002306):

2015年,当时还叫湘鄂情的“餐饮第一股”,更名为“中科云网”,声称这是为了准确反映公司像新媒体、大数据业务的转型。后来公司债券违约、高管大量离职,就连湘鄂情的商标也亏本甩卖,公司自然也逃不过被ST的命运。2018年,ST云网收到了富凯大厦的处罚决定书,公司和前实控人孟凯,同遭处罚。

湘鄂情和孟凯

今年9月公司执行总裁、副总裁等高管相继辞职;10月,公司终止增发收购库茂机器人(300024,股吧)——看来为了不被退市,公司正在绞尽脑汁地搞一些小动作。

*ST鹏起(600614):

实控人张朋起违规占用上市公司资金,在2018年财报中,其他应收款余额、预付账款余额等会计科目中,被占有的金额超过7.4亿元,在上年度净资产中占比超过15%,张朋起承诺在今年4月底,将归还占用资金并支付利息,但9月中旬仍未归还。

华盛昌(002980):

今年5月底,私募人士候安扬,爆料华盛昌董事会“四女侍一夫”,四名女董事跟董事长没领证,却都有非婚生子,并分管采购、财务等敏感岗位。

虽然公司后来否认,但是公司招股书中的确显示,董事长和副董事长存在着“非婚生育”(一子一女)的特殊关系。诡异的是,两人并非一致行动人。

图片来源:华盛昌《招股说明书》

由于不能确定两人是否同居,并且我国法律没有明文规定同居构成一致行动,尽管不违法,但总给人一种法律空子的感觉——这样的公司,不买就不会出错。

最后来看一下盘面。从指数上看,有点风格切换的意思了,今天创业板比上证更稳健。其实盯着指数意义不大,今天贵州茅台(600519,股吧)(600519)就是在上证下跌的情况下,创下了历史新高。

A股即使未来走向慢牛,也不会普涨,所以我们作为投资者,尽量不要在旁门左道上幻想一夜暴富。

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